华夏证券股份有限公司顾敏豪近期对桐昆股份进行筹商并发布了筹商阐发《公司点评阐发：二季度打算回暖，改日功绩有望延续复苏》，本阐发对桐昆股份给出买入评级，面前股价为14.87元。

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桐昆股份(601233)

投资重点：公司公布2023年上半年功绩预减公告，展望2023年上半年结束包摄于上市公司鼓舞的净利润为0.9亿元-1.3亿元，同比减少21.72亿元至22.12亿元，降幅94.35%至96.09%。扣除异常常性损益后，展望2023年上半年结束包摄于上市公司鼓舞的净利润为200万元-4200万元，同比减少22.16亿元至22.56亿元，降幅98.14%-99.91%。

长丝主业景气进步，公司功绩二季度环比改善。2023年以来，跟着宏不雅经济的复苏，涤纶长丝行业景气度有所回暖，价钱、盈利均有所上行。证据卓创资讯数据，2023年1季度和2季度，我国涤纶长丝FDY均价折柳为8112元/吨和8148元/吨，环比折柳高潮2.24%和0.44%；涤纶DTY均价8753元/吨和8887元/吨，环比折柳高潮2.43%和1.53%；涤纶POY均价7364元/吨和7779元/吨，环比着落4.85%和高潮5.63%。受涤纶长丝主业景气回暖推动，公司单季度盈利环比安详改善。证据公司功绩预报测算，二季度公司完良朋益友利润5.8-6.2亿元，环比大幅扭亏。

卑劣需求复苏，公司盈利有望捏续改善。2023年以来，受卑劣需求复苏的拉动，涤纶长丝行业开工率捏续进步，行业库存安详走低。证据卓创资讯数据，浪漫7月20日，我国涤纶长丝行业举座开工率88%，处于连年来高位。行业库存天数18.4天，较岁首的21.4天显赫下降。卑劣需求方面，本年以来我国纺织服装销售额呈现较为显著的复苏态势。1-6月服装鞋帽等纺织品零卖总和6834亿元，同比增长8.79%，其中服装零卖总和5016.7亿元，同比增长12.4%。当今涤纶长丝行业竞争形态总体较好，行业网络度不断进步。跟着卑劣需求的复苏，行业景气有望进一步回升，推动公司盈利的捏续改善。

长丝龙头底部扩产，进一步闲隙竞争上风。浪漫2022年底。公司领有910万吨聚酯团聚产能，960万吨涤纶长丝产能，范围位列大师第一。公司在行业景气底部保捏推广态势，竞争上风进一步踏实。改日公司仍有部分产能不绝投放，其中嘉通一期剩余四套展望年内投产，此外公司两套250万吨PTA装配漫衍于2022下半年和2023上半年投产，届时公司PTA产能将达1000万吨，结束PTA的统统自给。跟着公司范围的连接推广，公司在涤纶长丝领域的市占率有望连接进步，竞争上风进一步闲隙。

布局印尼真金不怕火假名堂，产业链布局进一步完善。6月27日，公司公告运行泰昆石化（印尼）有限公司印尼北加真金不怕火葬一体假名堂。桐昆股份和新凤鸣共同教授的华灿外洋（桐昆香港股权占比51%）与海青翃在印尼共同教授泰昆石化（华灿外洋股权占比90%）。该名堂包括真金不怕火油及芳烃工艺装配、乙烯及卑劣装配和策划配套次第。名堂范围为1600万吨/年真金不怕火油，对二甲苯（PX）产能520万吨/年，乙烯80万吨/年。名堂总投资86.24亿好意思元，名堂建成后展望年均税后利润13.28亿好意思元，税后财务里面收益率16.68%。跟着印尼石假名堂的投产，公司涤纶产业链上游有望透澈买通，为公司后续成长带来能源。

盈利预测与投资评级：展望公司2023、2024年EPS为0.65元和1.68元，以7月26日收盘价15.10元诡计，PE折柳为23.21倍和9.00倍。商量到公司的发展出路，保管公司“买入”的投资评级。

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风险教导：油价大幅波动，居品价钱着落，新名堂发达低于预期

证券之星数据中心证据近三年发布的研报数据诡计，信达证券左前明筹商员团队对该股筹商较为深远，近三年预测准确度均值为57.92%，其预测2023年度包摄净利润为盈利40.78亿，证据现价换算的预测PE为8.93。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级14家，增捏评级4家；往日90天内机构见解均价为16.5。

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〖证星研报解读〗

“秦二少入赘？云家招婿？岂不是云珞会继承云家家业？她可是私生女！”

本文不组成投资提议中国合法的足彩app，股市有风险，投资需严慎。